2025-07-14T20:38:18Z

---

Harga bitcoin mencapai puncaknya di angka $120.000 pada hari Senin, sebuah kenaikan yang mencerminkan baik antusiasme yang tulus terhadap integrasi cryptocurrency ke dalam keuangan mainstream maupun volatilitas yang dipicu oleh perusahaan, menurut seorang ahli cryptocurrency dari Northeastern University. Kenaikan harga yang disebut sebagai 'kenaikan anticipatif' ini terjadi bersamaan dengan rencana perdebatan legislasi oleh para pembuat undang-undang di AS yang akan mempengaruhi industri ini.

Ravi Sarathy, seorang profesor bisnis internasional dan strategi di D’Amore-McKim School of Business, menyoroti bahwa fenomena ini mengangkat kembali isu yang telah lama diperdebatkan mengenai apakah koin digital ini berada dalam gelembung. Dia menyatakan, “Ada kemungkinan bahwa sedikit gelembung sedang terbentuk. Namun, ada konteks penting yang harus dipertimbangkan.”

Bagi Sarathy, situasi di seputar bitcoin dan potensi gelembung ini tidaklah sesederhana yang terlihat. Dia mengamati beberapa faktor yang berkontribusi pada harga bitcoin saat ini. Salah satunya adalah proses legitimasi yang sedang dialami oleh bitcoin — dan cryptocurrency secara umum — berkat pendekatan yang ramah terhadap crypto dari pemerintahan Trump, serta adopsi bertahap dari apa yang disebut sebagai keuangan terdesentralisasi (DeFi) oleh para investor mainstream.

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah membuka jalan bagi perusahaan-perusahaan keuangan besar dan manajer aset untuk menawarkan produk keuangan terkait crypto, khususnya ETF (exchange-traded funds) yang memungkinkan para investor untuk memiliki bitcoin. Perubahan panduan ini memberikan sinyal kepada investor bahwa lebih aman untuk memiliki aset crypto, seiring dengan mulai berdiversifikasinya institusi keuangan mainstream ke dalam crypto.

Sarathy menjelaskan, “Manajer portofolio sekarang memiliki opsi untuk menyertakan aset seperti bitcoin dan mata uang digital lainnya, yang mereka beli untuk dimasukkan sebagai bagian dari keranjang risiko tinggi dan imbalan tinggi.” Dia menambahkan bahwa situasi ini tidak mungkin terjadi sebelumnya.

Ahli cryptocurrency tersebut menekankan bahwa minat yang semakin besar dari perusahaan-perusahaan besar terhadap crypto sedang merangsang permintaan di seluruh industri. Meskipun ada kemungkinan bahwa sebagian dari permintaan tersebut hanyalah hype, banyak investor yang benar-benar percaya pada fundamental bitcoin: terutama pada kelangkaan (supply bitcoin dibatasi pada 21 juta koin) dan desentralisasi. “Ada semakin banyak permintaan yang terbangun untuk bitcoin dari investor institusi, tetapi juga investor ritel, yang mulai menyadari bahwa mereka bisa pergi ke Fidelity dan memberikan uang mereka untuk diinvestasikan dalam ETF bitcoin,” ujar Sarathy.

Faktor lain yang turut mempengaruhi harga bitcoin, menurut Sarathy, adalah aktivitas dari perusahaan-perusahaan yang memiliki treasury aset digital, yaitu perusahaan yang mencari jenis aset tertentu sebagai bagian dari treasury korporasi mereka untuk melindungi diri dari inflasi. Mungkin perusahaan treasury aset digital yang paling terkenal adalah MicroStrategy, yang mulai membeli bitcoin pada tahun 2020. Saat ini, perusahaan tersebut adalah pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia, dengan kepemilikan yang diperkirakan bernilai sekitar $65 miliar.

Sampai bulan Juni, ada setidaknya 126 perusahaan publik yang memiliki bitcoin dalam neraca keuangan mereka. Sarathy mencatat bahwa ada kemungkinan beberapa perusahaan besar ini sedang mendongkrak harga bitcoin. “Banyak perusahaan treasury aset digital ini tidak selalu merupakan investor yang berpengalaman, dan tidak jelas bagaimana tanggung jawab fidusia mereka saat ini diatur,” dia menambahkan. “Itu berkontribusi pada volatilitas pasar dan bisa menjadi contoh adanya gelembung.”